2025岁末新造船市场再现“压轴大单”。据恒力重工最新披露，12月29日公司在2025年经营承接的收官阶段成功签署7艘新造船项目合同——包括2艘306,000载重吨VLCC、4艘好望角型（Capesize）散货船以及1艘苏伊士型（Suezmax）油轮。其中，2艘VLCC与4艘Capesize的船东被披露为希腊航运巨头Capital（希腊船王Evangelos Marinakis旗下），苏伊士型油轮则来自一家挪威知名航运公司。至此，恒力重工2025年承接船舶数量达到115艘、经营承接总金额超千亿人民币，以强势姿态为全年画上句号。

这份订单的意义不仅在于“数量与金额”，更在于它在全球船台资源紧张、船东更强调交付确定性与绿色合规的周期里，进一步巩固了恒力重工在国际主流船东群体中的“可选性”与“优先级”。

7艘收官订单

从船型结构看，这次“收官大单”选择了两个最能代表周期弹性与吨海里逻辑的板块：油轮（VLCC、Suezmax）与Capesize散货船。

油轮侧，VLCC与Suezmax同属原油与油品贸易链条中的主力运力。近两年全球油运格局在制裁、航线重构与供应变化下呈现更高不确定性，船东对“可用运力”的偏好上升，推动新造船需求回暖。散货侧，Capesize在铁矿石主导的长航程贸易中具有不可替代性，特别是西非新增矿源投产将带来吨海里结构性放大，市场对Capesize“结构性偏紧”的预期正在形成共识。

因此，这份订单并非简单的年末“补库存”，更像是国际船东在两个关键资产类别上的再配置：一边押注油运景气窗口，一边提前锁定大宗商品吨海里扩张带来的运力稀缺。恒力重工在这两条主线同时拿下合同，说明其对主流船型的制造能力、交付节拍与成本控制，正被更多国际资本视为“可兑现”。

希腊Capital再度加码

本次订单的核心看点，是希腊航运巨头Capital被点名为2艘VLCC与4艘Capesize的背后船东。根据相关媒体报道与恒力披露信息交叉来看，恒力母公司（通过上市平台）在公告中确认中标6艘船合同（4艘Capesize+2艘306,000载重吨VLCC），合同价值区间为4亿至6亿美元，交付期集中在2027年下半年至2028年。该订单大与Evangelos Marinakis控制的Capital Maritime相关。

对恒力而言，Capital的意义不止于“单一项目金额”。这是一家典型的全球化船东集团，资产结构覆盖油轮、散货与清洁能源等多个板块，决策逻辑强调周期判断与机会型下单。其持续下单的背后，是对船厂“交付确定性”与“系列化复制能力”的认可：能按期交付、能控制变更、能在主流船型上批量稳定复制质量，才会进入这类船东的长期供应链。

同时，Capital在VLCC市场本就活跃。TradeWinds援引Clarksons数据库称，Capital目前共有10艘VLCC在订，分布于中韩船厂；其中一艘在恒力订造的306,000载重吨新船（带脱硫塔、LNG-ready）已列入近期交付计划。换言之，本次新增2艘VLCC，更像是既有合作基础上的“再扩张”，而非首次试单。