港股上市航运公司洲际船务（Seacon Shipping Group，联交所：2409）在年末密集推进船队与融资结构调整。

根据该公司近日连续发布的两份公告，首先是洲际船务旗下新加坡平台公司 Seacon Shipping 于2025年12月26日完成对6艘63,800载重吨散货船（Ultramax级）新造合约的更替承接，合约总价1.986亿美元；并同步引入民生金融租赁的售后回租安排，以分期节奏匹配造船里程碑，锁定15年期长租运力与期末回购机制。

与此同时，洲际船务亦在2025年11月28日将6艘5,200载重吨多用途干货船（MPP）新造合约更替给德国买家SPV，回笼已付进度款约1,230万美元，用于增强流动性并为后续船舶投资提供资金空间。

艘63,800吨Ultramax，合约总价1.986亿美元

根据公告，洲际船务间接全资附属公司 Seacon Shipping 与卖方、卖方代理及先前买方签署更替协议，以零对价承接先前买方在6份造船合约项下的全部权利义务。

更替完成后，Seacon Shipping 将按合约继续推进建造与付款安排，6艘新造船总价为1.986亿美元（每艘3,310万美元），并计划于2027年1月30日至2027年11月30日陆续交付。

该笔更替之所以能够“零对价”完成，关键在于先前买方并未就原造船合约支付任何分期款项，因此截至公告日相关在建船舶账面值为零。

公司关系层面，先前买方为一项合营安排中的项目公司，洲际船务持股50%，另一方为 Aurora Ships Co. Ltd. 持股50%（该公司在马绍尔群岛注册，由刘仁川先生最终全资拥有）。这意味着，该批Ultramax项目原本由集团参股的合营SPV持有，此次被置换至集团控股体系内的新加坡平台公司名下，进一步强化集团对核心新造资产的控制。

卖方方面，公告披露卖方及卖方代理均为中国公司，且在公告日分别由上交所上市公司厦门象屿股份有限公司持有约51%权益。

在造船付款安排上，Seacon Shipping 对每艘新船将分四期向卖方支付：第一期662万美元在收到相应分期退款担保后，于2025年12月至2026年1月支付；第二期331万美元在首块钢板切割后5个银行营业日内支付；第三期331万美元在铺放龙骨后5个银行营业日内支付；第四期1,986万美元在船舶交付时支付，金额可按造船合约条款调整。

融资结构：民生金租售后回租进场

在融资端，洲际船务通过民生金融租赁体系落实售后回租：6家“拥有人”（持船SPV）均为在香港成立的公司，并为民生金融租赁的全资附属公司。民生金融租赁则由中国民生银行持股约54.96%。相关安排下，Seacon Shipping 将每艘在建船舶以2,813.5万美元出售给对应拥有人，拥有人再按照建造、下水、交付等里程碑分四期向 Seacon Shipping 付款，金额分别为562.7万、281.35万、281.35万及1,688.1万美元，对齐造船进度款节奏。