在2025世界航商大会上，Linerlytica 联合创始人兼主编 Tan Hua Joo（陈河毓） 结合其最新市场展望报告，向信德海事网系统解析了一个关乎全球班轮业未来三年的核心问题——超级周期结束后，行业将走向何方？

他的观点犀利且具有颠覆性：

“全球集装箱航运已确认进入供给严重过剩的下行周期，真正的价格战或许才刚刚开始。

需求增速断崖式下降，产能扩张远超市场承载能力

Tan Hua Joo 在谈到当前集运市场的核心矛盾时指出，全球供需已出现明显反转。数据显示，目前全球订单量占现有船队的34%，这是2009年以来的最高水平。而与此形成强烈对比的是，全球集装箱运输需求过去十年间的年均增速已从2000年代的10%–15%，大幅下滑至3%–4%。

当需求增速显著放缓、但船队扩张维持在如此高位时，市场将面临持续而沉重的运力压力。他进一步解释，即便需求能够维持3%–4%这一相对温和的增长节奏，也需要7至8年才能消化掉这些正在建造的船舶。

这意味着从2026年开始，全球班轮业将连续多年至少面对运力大幅过剩的格局，而这一趋势已经通过各航线上密集的运力投放和频繁调整体现出来。

为何明知会“供大于求”，船公司却仍抢着造船？

对于“明知有风险却仍疯狂下单造船”这一看似矛盾的现象，Tan Hua Joo 给出了极具洞察力的解释。

他指出，过去三年的历史性盈利让几乎所有主要班轮公司的资产负债表前所未有地健康，而缺乏可替代的资本用途，使得造船成为他们最容易、最惯性的资金出口。

同时，MSC 在过去五年间进行的超大规模扩张改变了行业的竞争结构，它不断购入新船和二手船、扩大码头网络、提升全球支配力，使得其他承运人无法停下脚步。

为了避免在规模竞争中被甩开，航运公司被迫持续投入新造船。此外，中国、韩国、日本以及中国台湾地区等市场的多家国有或政府背景承运人，还肩负着“支持本国造船业”“维护国家航运实力”的政策性使命，造船行为不完全受到市场规律约束。

这三股力量叠加，使行业呈现出一种“结构性无法停下”的造船惯性，最终推高订单量至不合理区间。

慢速航行已无空间，无法再吸收新增运力