La semana anterior, las ganancias spot de los tanqueros VLCC aumentaron en un notable 270%, superando lo recaudado por Suezmaxes y Aframaxes. Para BRS Tanker esto se debe a un aumento en la demanda de transporte marítimo de crudo desde Medio Oriente a China. Esto ha impulsado las ganancias en la ruta TD3C (Golfo de Medio Oriente a China) que ha recuperado el valor de su tarifa hasta un asombroso US$53.000/día (212%) desde la primera semana de junio.

Los datos sugieren que las exportaciones de crudo de Medio Oriente en las últimas dos semanas de junio deberían superar los máximos semanales observados en noviembre de 2022 y los niveles semanales récord de abril de 2020 (cuando Arabia Saudita se embarcó en una desafortunada batalla por la cuota de mercado del petróleo). El aumento esperado en las exportaciones es el equivalente al requerimiento de 11 de VLCCs adicionales en comparación con las dos primeras semanas de junio y 4 VLCC más por encima del requisito promedio semanal del año hasta la fecha. Por lo tanto, BRS Tanker mantiene su expectativa en cuanto a que otros miembros de la OPEP+ podrían aumentar su producción para aprovechar la menor producción saudí.

Este punto de vista se refleja en los precios actuales del petróleo, que se mantienen prácticamente al mismo nivel que antes de que Arabia Saudita anunciara el recorte. Cualquier aumento de barriles provendría principalmente de los miembros del grupo de Medio Oriente, proporcionando así una compensación parcial a la demanda regional de VLCCs mientras persista el recorte saudí. No obstante, los barriles adicionales también podrían provenir de Rusia, donde las exportaciones de crudo han tendido a moverse en ondas impulsadas por los precios en los últimos meses.

Si este fuera el caso, parte de la demanda de VLCC en India y China sería reemplazada por la demanda de Aframax o Suezmax en los próximos meses. Esto podría ser suficiente para que las ganancias de estos tanqueros más pequeños recuperen rápidamente sus primas sobre los VLCC, cuando disminuyan las ineficiencias de estos últimos.

Peak se extendería hasta julio

El peak de las ganancias spot de los VLCC podría persistir durante el resto del mes y posiblemente a principios de julio, pero las perspectivas a más largo plazo dependen, cómo no, de la OPEP+. En suma, BRS Tanker no proyecta que estas tarifas vayan a tener un aterrizaje forzoso, pero parece probable que el aumento reciente haya sido impulsado significativamente por factores del lado de la demanda a corto plazo que probablemente disminuyan en julio. De hecho, parece probable que la demanda de VLCCs provenientes de Medio Oriente dependa en gran medida de si otros miembros de la OPEP se aprovechan de la menor producción de Arabia Saudita.

No obstante, parece probable que Asia y especialmente China requieran más barriles provenientes de la cuenca atlántica durante este verano septentrional, lo que compensará. Por otro lado, es probable que la escasez de VLCCs en Medio Oriente brinde apoyo durante gran parte de julio y posiblemente durante más tiempo, ya que, históricamente, los desequilibrios de capacidad suelen tardar un tiempo en disiparse. De hecho, podría ser que las expectativas de una fuerte demanda de VLCC del Atlántico a Asia podrían hacer que sus armadores opten por regresar al Atlántico en lugar del Medio Oriente, lo que prolongaría el desequilibrio de capacidad en esta última región.