El mes pasado, India, Estados Unidos y China anunciaron la venta de crudo de reservas controladas por sus respectivos gobiernos, a menudo denominadas reservas estratégicas de petróleo (SPR). Hasta cierto punto, todas estas liberaciones están vinculadas a precios altos y el sentido común sugiere que la extracción de existencias siempre será negativa para los mercados tanqueros. Sin embargo, Alphatanker no suscribe esta creencia y estima que cada lanzamiento tendrá un impacto diferente en los mercados de petroleros.

China afirma que la venta de sus SPR es para "plantas químicas y de refinación integradas". Esto parecería descartar a los refinadores independientes más pequeños que compran volúmenes significativos de ESPO. Alphatanker estima que esto solo tendrá un impacto menor en los mercados y, considerando las calidades que se venden, afectará más fuertemente a los envíos a China desde el Medio Oriente (principalmente transportados a bordo de VLCCs). Aunque podría afectar también a la demanda de crudo ruso ESPO, enviado en buques Aframax, este puede no ser el caso.

El crudo SPR de la India ha tenido una vida problemática. Acosado por retrasos debido a los altos precios del petróleo y la burocracia, el año pasado finalmente se completó el almacenamiento de 39 mb a principios de este año. Desde entonces, el gobierno indio ha anunciado un plan para comercializar sus reservas estratégicas y ha permitido que Indian Strategic Petroleum Reserves Ltd (ISPRL), que administra las reservas, venda 8 mb con el espacio luego arrendado a dos refinerías estatales. Aunque el gobierno indio ha estado en desacuerdo con la OPEP + durante los últimos meses por los altos precios, entiende que esta publicación no refleja precios altos, sino que es una decisión comercial diseñada para ayudar a recaudar fondos para la construcción de dos nuevas instalaciones de SPR y al mismo tiempo ayudar a impulsar la participación de la empresa privada en la SPR.

En tanto, la reserva de petróleo controlada por el gobierno de EE.UU. (SPR) es la más grande del mundo con una capacidad nominal de 714 mb. Tras los daños causados a la infraestructura de producción de petróleo en el Golfo de los EE.UU. por el huracán Ida a fines de agosto, el gobierno autorizó la liberación de 3,3 mb de crudo a dos refinerías que necesitaban con urgencia crudo. Esto demostró que el SPR cumple la función para la que estaba destinado originalmente, a saber, llenar los vacíos de oferta y no para controlar los precios.

Ventas SPR podrían impulsar mercado tanquero

Las ventas SPR futuras podrían respaldar las exportaciones de crudo de Estados Unidos. Los datos de la EIA muestran que, tras la última publicación, el SPR de EE. UU. se situó en 619,6 mb en la semana que finalizó el 17 de septiembre. Hasta cierto punto, el SPR es un problema que el gobierno de EE.UU. no necesita. Se creó en el contexto de la crisis energética de la década de 1970, cuando el país era un gran importador neto y, por lo tanto, requería volúmenes significativos de petróleo en caso de un incidente de suministro. Sin embargo, el panorama energético de EE.UU. ha cambiado significativamente desde entonces y especialmente después del desarrollo de los recursos de petróleo de esquisto durante la última década.

El resultado es que EE.UU. ahora tiene importantes reservas de petróleo recuperables que no tenía en la década de 1970 y, por lo tanto, ahora tiene menos necesidad de un SPR tan grande. En consecuencia, el gobierno está vendiendo gradualmente sus SPR.

Como parte de estas ventas, la administración anunció recientemente que venderá 20 mb de crudo para su entrega entre el 1 de octubre y el 14 de diciembre de 2021. El gobierno está ejecutando varios programas simultáneos de ventas de SPR que deberían ver la venta de 68 mb durante 2018-25. Se estima que después de la venta de este año, quedarán 33 mb por vender para 2025. No obstante, Alphatanker anticipa el anuncio de más venta antes de ese año.

Aunque la liberación de reservas podría percibirse como netamente negativa para los mercados tanqueros, ya que reemplazaría algunas importaciones, la consultora estima que podría ayudar a respaldar las exportaciones de crudo de EE.UU., ya que dejaría barriles adicionales de crudo dulce de producción nacional disponible para el envío al exterior. De hecho, considerando que las exportaciones de crudo de EE.UU. se han desplomado en las últimas semanas, esto podría ayudar a impulsar las exportaciones hacia los 3 mb/d, lo que proporcionaría un impulso a la demanda de toneladas/milla de tanqueros de crudo.